代币销售，也被称为初始代币发行（ICO），是一种通过发行新的数字代币或加密货币来筹集资金的方式，尤其在区块链技术和加密货币领域中非常流行。它允许项目方通过发行自己的代币来为区块链项目筹集资金，这些代币通常代表了项目的一部分所有权或者未来服务的使用权，是一种新兴的筹资方式。这种模式为项目提供了一种快速筹集资金的途径，同时也为投资者提供了新的投资机会。
从本质上理解，代币销售是项目发展的一个关键融资节点。当项目方希望启动一个新的区块链协议或服务时，可以通过构建专属的代币并面向公众进行销售来获取初期发展资金。如果后续该协议或服务得到广泛使用，其价值得到市场认可，那么其发行的代币价值也有可能相应增加。代币的创建机制非常灵活，它可以代表许多不同的东西，例如服务的购买权、网络的治理权或生态内的使用权。代币销售不仅是融资行为，也标志着代币的正式生成并进入流通市场，有时也被称为代币生成事件。
投资者在参与代币销售时需要清醒地认识到其中的潜在风险。这类活动本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。由于其高风险和监管不确定性，市场经常出现虚假项目或空气币，项目方可能通过币值管理收割用户，甚至在募资后卷走资产。投资者必须保持高度警惕，对任何代币销售项目都应进行充分的准备和风险评估，谨慎行事，绝不轻信高额回报的宣传。
代币销售的形态和合规性也在不断演变。早期的代币销售较为粗放，而市场开始出现更规范的操作模式。有平台开始借鉴传统金融中IPO的承销商模式，将严谨的定价、合规、分销以及流动性管理引入代币发行，并强调符合特定地区的金融监管法规。这些趋势提升代币销售项目的质量而非数量，通过引入交易所的审核和独立尽职调查，试图在创新与投资者保护之间寻找平衡，推动市场向更加规范和可靠的方向发展。
参与代币销售对投资者的知识储备提出了较高要求。投资者需要对区块链技术、分布式商业逻辑以及数字金融体系有全面、透彻的学习和理解，才能更好地控制投资风险。在决策前，应系统性地审查项目团队背景、分析技术白皮书的质量、验证代码开源情况、考察社区真实活跃度，并评估代币在项目生态内的实际用途与功能场景。缺乏独立判断能力而盲目跟风炒作，极易陷入市场操纵和投机者设计的击鼓传花游戏之中，最终导致财产损失。
