在加密货币领域，山寨币是一个广泛使用的统称，其最核心的定义是指除了比特币（BTC）之外的所有其他加密货币。从广义上讲，市场上成千上万的代币，只要其名称不是比特币，都可以被归入山寨币的范畴。这一概念源于比特币作为首个且最具代表性的数字货币的鼻祖地位，后续出现的各类数字资产均是在其思想或技术基础上衍生而来，故早年业界常将比特币视为正统，而其余皆视作山寨。这一划分方式并非基于技术优劣，而是基于诞生顺序和市场认知形成的通用分类。理解这一点是进入加密货币世界的基础，它揭示了市场结构的层次，即比特币占据着独特的价值存储地位，而山寨币群体则构成了探索区块链技术多样化应用的庞大生态。
山寨币也被称为替代币或竞争币，其诞生通常与对比特币现有设计的不满或补充意图相关。许多山寨币是通过直接分叉或修改比特币的开源代码，调整诸如共识机制、发行总量、区块生成时间或加密算法等参数而创建。实现更快速交易确认的莱特币，便是早期山寨币的代表之一。并非所有山寨币都是简单的模仿，其中一部分项目进行了根本性的创新，例如以太坊引入了智能合约功能，彻底扩展了区块链的应用场景，使其超越了单纯的支付工具。尽管技术实现上可能迥异，但只要其核心目标是作为一种可交易的数字资产或通证，并且在市值上低于比特币，它们在市场分类中就可能被归入山寨币的讨论框架。这种技术上的多样性和目标的一致性，共同构成了山寨币世界的基本面貌。
山寨币的市场表现和风险特征呈现出极大的多样性。在行情周期中，资金的轮动往往从比特币开始，随后可能扩散至以太坊等大型山寨币，最后才可能波及范围更广的中小市值山寨币，这个过程常被期待为山寨季。与比特币和以太坊等拥有强大网络效应和相对稳固基本面的资产不同，数量庞大的中小市值山寨币波动性极高，其价格更易受到市场叙事、社区情绪、社交媒体热点或短期资金炒作的影响。许多项目缺乏持续的技术开发、清晰的商业模式或实际的用户基础，主要依赖营销和社群运营，这类资产的投资风险极大，价格可能剧烈波动甚至归零。虽然山寨币群体中可能蕴藏着高回报的机会，但其伴随的风险也远高于主流加密货币。
识别和对待山寨币需要建立清晰的认知框架。首先必须明白，投资山寨币，尤其是那些小型或新出现的项目，本质上是高风险行为，不应投入超出承受能力的资金。要进行基础研究，避开那些明显具有欺诈特征的项目，例如代码完全抄袭、团队匿名、承诺不切实际回报或纯粹依靠拉人头模式运作的代币。相对而言，那些经历了多轮市场周期考验、拥有活跃开发者社区、持续的技术迭代以及真实生态应用的山寨币，其基本面和抗风险能力通常更强。投资者应保持谨慎，理解市场炒作与价值支撑之间的区别，并意识到在这个高度波动的领域，广泛分散的山寨币投资中，最终能长期存活并创造价值的仅是极少数。
