USDT中文名称为泰达币，是Tether公司发行、锚定美元的主流稳定虚拟币种，市场约定1枚USDT价值对标1美元，也是当前加密交易市场流通体量最大的中间计价币种。不同于比特币、以太坊这类价格涨跌幅度巨大的加密币种，USDT的核心设计逻辑是绑定法定美元实现价格维稳，诞生初衷就是填补加密市场缺少稳定计价媒介的空白，打通法币和各类虚拟货币之间的兑换通道，自2014年上线之后逐步成为整个币圈流动性的基础载体。普通用户可以简单把USDT理解为链上数字化美元，既保留区块链资产可转账、可链上存储的属性，又拥有对标美元的价格稳定性，这也是它能长期占据稳定币赛道头部位置的关键原因。
USDT采用中心化抵押发行模式，正规发行流程为用户向Tether指定对公账户划转对应数额美元，发行方核验资金到账后，在选定区块链网络铸造等额数量USDT并投放至流通市场，反之用户申请美元赎回时，需要把持有的USDT转回发行方账户，对应数量代币会被链上销毁，完成资金闭环。早期市场普遍认知USDT依靠100%现金储备兜底美元兑付，经过多年运营调整，Tether储备资产已经演化成多元组合，除活期存款、货币基金这类高流动性现金类资产外，大半资金配置在美国短期国债，剩余小部分由商业票据、黄金、比特币等品类组成，发行方按月对外出具第三方储备核验报告，用来佐证流通USDT具备足额底层资产支撑。不过该币种属于私人企业发行资产，没有主权信用背书，历史阶段多次因储备透明度问题受到境外监管机构问询，价格偶尔会在0.92至1.05美元区间小幅偏离锚定价，极端行情下短时溢价或折价属于市场常态。
市面流通的USDT依托不同区块链底层协议分出主流三类版本，分别是OMNI、ERC20、TRC20，三类代币地址格式互不通用，无法直接跨链互转，也是用户日常转账最容易踩坑的细节点。OMNI版依托比特币网络原生协议发行，是最早落地的USDT品类，转账速度慢、矿工手续费偏高，如今仅存量用户少量使用；ERC20版本搭建在以太坊公链之上，全平台钱包、交易所兼容度最高，是DeFi质押、合约交互首选币种，但以太坊拥堵时段手续费成本会大幅上涨；TRC20版本基于波场链开发，凭借转账秒到、手续费极低的特点，成为散户小额划转、跨境零散汇款的主流选择，也是现货交易所出入金最常用的USDT品类。除此之外，近些年Tether还在Solana、Algorand等新兴公链陆续部署对应格式USDT，进一步拓宽币种的应用场景。
在整个币圈生态中，USDT承担着计价、避险、中转三大核心职能，几乎所有现货、合约交易都以USDT作为计价标的，比特币、山寨币的报价全部依托USDT换算美元价格，用户想要完成两种不同币种互换，常规路径为先换成USDT再买入目标币种，省去反复兑换法币的繁琐步骤。遇到大盘暴跌、加密市场系统性回撤时，大量交易者会把持仓币种置换为USDT规避资产缩水风险，它是币圈公认的避险类资产；跨境场景里，依托区块链点对点转账属性，USDT不受传统银行跨境清算时限管控，相比国际电汇数天到账、高额手续费的劣势，小额跨境资金划转效率和成本优势突出，部分高通胀地区用户也会配置USDT对冲本币贬值风险。
