截至2026年5月，以太坊（ETH）总供应量约为1.207亿枚，流通量约1.202亿枚，无硬性总量上限，处于动态平衡状态。
以太坊的供应量与比特币2100万枚硬顶不同，其核心在于“发行-销毁”双轨机制，由2022年9月合并升级与2021年EIP-1559升级共同塑造。合并前，以太坊采用工作量证明（PoW），每日挖矿新增约13000枚ETH，年通胀率超3%。合并后切换至权益证明（PoS），执行层发行归零，仅共识层向验证者发放质押奖励，每日新增降至约1700枚，降幅超85%，年通胀率压缩至0.2%-0.5%。
EIP-1559是以太坊的核心通缩引擎，自2021年8月实施后，每笔交易的基础手续费会被永久销毁，仅小费归验证者。截至目前，累计销毁ETH超462万枚，持续抵消新增发行量。网络拥堵时（Gas价格≥16gwei），单日销毁量常超过新增量，使ETH短暂进入通缩；网络低迷时则温和通胀，形成“网络越活跃、代币越稀缺”的自适应货币政策。
质押锁定是影响实际流通量的关键变量。当前超25%的ETH（约3000万枚）参与质押，需锁定32枚ETH成为验证者，年化奖励约4%。2023年4月质押解锁升级后，每日解锁量约3.8万枚，避免集中抛压，大量ETH长期锁定在信标链，实际流通量远低于总供应量。这种“质押锁仓+手续费销毁”的组合，让ETH兼具“流通属性”与“稀缺属性”，被市场称为“超声波货币”。
与比特币的固定供给不同，以太坊无总量上限，但动态通缩机制使其稀缺性随生态发展增强。2026年以来，随着Layer2生态扩张，主网Gas消耗下降，销毁速率放缓，ETH进入温和通胀周期，但长期看，质押率提升与生态繁荣仍将主导供应收紧预期。对币圈用户而言，关注ETH供应量需同时追踪总供给、流通量、质押量与销毁量四大核心数据，才能精准判断其稀缺性与价格逻辑。
