以太坊最初众筹开启的基准兑换比例为一枚比特币兑换2000枚ETH，折合美元单价0.31美元，整个预售周期采用阶梯涨价机制，越往后参与买入成本越高。早期市场还没有法币直接入金渠道，所有参与认购的资金只能使用比特币转账，不存在银行卡、第三方支付等购入方式，这也让最初参与以太坊认购的大多是深耕区块链领域的原生投资者，普通市场参与者很难接触到这次早期发售。整个预售周期一共四十二天，前十四天维持初始兑换比例，十四天之后兑换比例会按照固定公式线性递减，直到发售最后一天，一枚比特币仅能兑换1337枚ETH，这种设计方式也是为了奖励提前入场的支持者，同时避免后期大额资金一次性包揽剩余代币。
本次公开众筹一共对外发售超过六千万枚ETH，加上项目团队、早期开发者预留的份额，以太坊创世区块初始流通总量达到七千二百万枚，整个过程累计募集三万多枚比特币，这笔资金全部用于底层代码开发、节点部署和项目合规搭建。需要区分众筹认购价格和主网上线后的交易价格，众筹阶段买入的ETH在完成付款之后并不能立刻转账交易，所有代币都会锁定，要等到主网正式启动生成创世区块之后，存入钱包的资产才会正式解锁，在此期间代币没有任何流通价值，也没有任何二级市场报价，不少参与众筹的投资者在漫长等待中放弃持有，最终没有拿到这份资产的长期收益。
主网上线之后ETH进入交易所公开交易，初期市场流动性极差，开盘交易价格并没有直接对标众筹成本，上线初期市场成交价甚至出现低于众筹成本的情况，最低市场成交价格仅有0.42美元，在上线当年年末价格才小幅上涨至0.97美元。早期加密市场没有完善的监管体系和交易深度，ETH价格涨跌完全依靠项目落地进度和圈内共识，DAO安全事件、底层升级、链上应用落地都会直接影响市场定价，这也让早期持有以太坊的投资者需要承受极高的不确定性，也正是因为早期的高风险，才造就了后续长期资产数十倍乃至上万倍的涨幅。很多投资者在复盘以太坊走势时，都会把众筹定价当作资产的原始成本，以此判断加密底层公链项目长期的价值成长空间。
随着区块链行业不断发展，以太坊从单纯的代币逐步转型为承载智能合约、去中心化应用、NFT、质押挖矿的底层基础设施，定价逻辑也彻底脱离最初的发行成本，链上Gas销毁机制、现货金融产品开放、网络共识机制升级，都在不断重塑以太坊的价值体系。即便初始发行价格极低，但绝大多数投资者都很难从资产起步阶段拿到筹码，原生众筹的参与门槛、资产锁仓周期、市场不确定性，都是普通投资者无法跨过的门槛，了解以太坊最初定价和发售规则，也能帮助市场参与者更理性看待公链项目早期发售模式，辨别各类新项目代币发行的底层逻辑。
