以太坊并不是挖矿挖出来的项目，它是先完成理念设计、团队搭建、资金募集、多轮测试，最后通过创世区块正式生成整个网络与初始ETH代币，2015年7月30日创世区块挖出，以太坊才算真正制造完成，而市面上流通的ETH分为创世预分配的初始代币，和网络运行后产出的区块奖励两大部分。
以太坊最初的构想诞生于2013年，维塔利克·布特林在深度研究比特币之后，发现比特币脚本功能受限，只能做转账类简单操作，无法支撑复杂的链上程序，于是提出搭建一套图灵完备的通用区块链，也就是“世界计算机”的设想。同年11月以太坊白皮书对外发布，文档完整勾勒出智能合约、以太坊虚拟机、Gas手续费机制等核心框架，明确ETH作为网络燃料的定位，用来支付合约部署、交易执行的计算成本。白皮书只是文字构想，没有可运行代码，距离真正的网络还有很长的开发周期。2014年初维塔利克在行业大会公开宣讲项目，陆续集结多位联合创始人，有人负责底层技术规范，有人搭建客户端，有人处理法务与社区运营，加文·伍德后续发布黄皮书，把白皮书的想法转化为严谨的技术规格，定义以太坊虚拟机完整运行逻辑，同时Solidity编程语言也在此阶段诞生，让普通开发者能够编写智能合约。
想要把纸上协议变成可运行区块链，需要大量人力与资金，以太坊在2014年7月开启为期42天的代币预售，参与者使用比特币兑换未来的ETH，这次预售一共募集三万多枚比特币，为开发提供资金支持。本次预售产出的ETH并不会立刻到账，所有预售份额记录写进创世区块配置文件，要等到主网上线那一刻才会被激活，用户才能转账使用。这次预售一共预生成7200万枚ETH，这也是以太坊初始代币的主要来源，一部分给到早期支持者，另一部分留给基金会用于研发、补贴开发者、市场推广，这部分代币不是挖矿产出，属于网络诞生之初就预先写入系统的初始资产。随后团队在瑞士成立以太坊基金会，以非营利机构身份统筹项目开发，同时开启多轮测试网络迭代，从早期概念验证版本，到最后的Olympic奥林匹克测试网，团队还设置漏洞赏金，鼓励社区找bug，模拟真实网络压力，尽可能在上线前修复底层漏洞。
经过一年多的代码编写、客户端开发与反复测试，2015年7月30日，开发者挖出以太坊创世区块，Frontier前沿版本主网正式启动，这一刻所有预售ETH、基金会预留代币全部被初始化，以太坊网络正式制造完成。创世区块没有父区块，承载全部初始账户与余额信息，所有后续区块全部从这一区块向后延伸。主网上线初期版本非常原始，只有命令行操作界面，普通用户使用门槛很高，主要面向开发者，此时网络采用工作量证明机制，后续网络每产生一个新区块，就会增发ETH作为验证者奖励，这就是大家熟知挖矿产出的代币，和创世预分配的7200万枚来源完全不同。后期网络经过多次硬分叉升级，包括合并完成转为权益证明，不再依靠挖矿产出新币，Gas手续费销毁机制也改变ETH的供给节奏，但底层账户、合约运行的基础，全部继承自创世区块定下的规则。
很多币圈新手容易混淆，认为ETH全部靠挖矿制造，实际上挖矿只负责主网上线之后的新增代币，以太坊本体网络和绝大多数早期ETH，是靠白皮书定方向、黄皮书定技术标准、预售确定初始分配、多轮测试打磨代码，最后通过创世区块一次性制造出来。整个制造过程和比特币有明显区别，比特币没有预挖，全部代币从创世之后依靠挖矿逐步产出，而以太坊把早期融资、基金会运维的需求融入创世配置，这也为后续庞大的DeFi、NFT生态打下底层基础，理解以太坊的诞生过程，也能看懂ETH代币供给模型的底层逻辑。
