永续合约是一种没有固定到期日的加密资产衍生品，交易者不必持有比特币、以太坊等现货，也可以通过做多或做空押注价格涨跌。它看起来像一张可以长期持有的期货合约，但没有交割日不代表可以忽略成本和风险：杠杆会放大盈亏，仓位还可能因保证金不足被强制平仓。
交易永续合约时，做多通常意味着判断价格会上涨，做空则是判断价格会下跌。以USDT本位合约为例，账户以USDT作为保证金和结算单位；币本位合约则以相应加密资产作为保证金或结算资产。开仓不需要支付整笔仓位价值，但交易者须缴纳初始保证金。杠杆越高，同样资金对应的名义仓位越大，价格小幅反向波动也可能造成明显亏损。实际可用杠杆、保证金规则和费用因平台及合约品种而异。
永续合约没有到期交割价，合约价格可能暂时偏离现货，因此市场通常采用资金费率机制调节多空需求。资金费率为正时，一般由多头向空头支付；为负时，一般由空头向多头支付。支付金额通常与仓位价值和结算时的资金费率有关，具体结算间隔、计算方式以平台规则为准。持仓时间拉长后，资金费用可能成为不可忽视的成本；高资金费率也反映了当下多空力量和合约溢价状况，但不能单独作为行情方向的判断依据。
理解强平机制，比只盯着收益更重要。保证金权益跌到维持仓位所需水平以下时，平台可能启动强制平仓；很多平台会参考标记价格计算未实现盈亏和强平风险，标记价格通常不同于盘口里的最新成交价，目的是降低单笔异常成交对风险判断的影响。仓位越重、杠杆越高，留给价格反向波动的缓冲空间往往越小。逐仓模式将保证金限制在单个仓位范围内，全仓模式则可能动用账户内更多可用保证金，选择时应先弄清规则。
永续合约既可用于短线交易，也可用于现货对冲，但它不是低成本持有现货的替代品，更不是方向猜对就能赚钱的简单工具。评估一笔交易时，除入场价和止损位置外，还要计入交易手续费、资金费用、滑点及强平距离；下单前确认合约单位、保证金模式和标记价格，避免把账面浮盈当成已经实现的收益。对新手而言，降低杠杆、缩小仓位并预先设定可承受的亏损，比追逐高倍数更能控制风险。
