熊市持续不间断做空，短期有可能吃到下跌行情的利润，但长期执行这套策略绝大多数交易者最终会出现大幅亏损甚至账户爆仓清零，加密市场熊市并不是单边持续下行的直线行情，无休止持有空单存在多重难以规避的底层风险。很多散户存在认知误区，认为大趋势向下，不断做空就是顺势交易，忽略了加密市场24小时不间断交易、波动剧烈、存在轧空行情的特点，趋势下行过程中的阶段性反弹，足以摧毁不带风控的空头仓位。
熊市里最常见的风险就是中级反弹引发的轧空行情，一轮漫长下跌趋势中，价格不会持续阴跌，经常出现幅度较大的修复反弹。一旦市场集中出现大量空单，少量买盘拉升价格，空头为了止损会被动买入平仓，进一步推高行情，形成恶性循环。杠杆空单和现货做空存在本质区别，做多最大亏损是全部本金，做空亏损理论上没有上限，行情反向拉升过程中，保证金持续消耗，很容易触发强制平仓，很多交易者明明看对长期下跌方向，却在反弹阶段提前爆仓，无法等到后续下跌行情。除此之外，永续合约资金费率是持续持仓的隐性成本，市场多头情绪升温时，空头每8小时需要支付资金费用，长时间持仓会不断蚕食账户资金。
持续做空还会严重影响交易者心态，形成固化的空头思维，难以客观分辨市场信号。长期看空的投资者容易无视基本面利好、支撑位信号，习惯性逢高加仓空单，不断放大仓位，陷入越涨越加仓的扛单循环。同时币圈频繁出现插针行情，短期价格快速向上穿刺，即便行情后续重回下跌通道，短期波动也能够击穿止损线，将仓位清扫出局。山寨币的风险更为突出，部分币种流通盘较小，主力可以借助消息面快速拉盘，刻意猎杀扎堆的空头，主流币种虽然流动性更强，但突发宏观消息同样能够催生急速反弹。
想要在熊市利用下跌行情获利，并不适合一直持仓做空，更加合理的方式是波段做空，等待反弹抵达关键压力位再进场，设置严格止损，下跌兑现利润后及时离场，避免长时间持有空单暴露风险。同时需要控制杠杆倍数，低杠杆能够提升容错空间，预留充足保证金应对短期反向波动，不要依靠主观预判长期押注单一方向。交易者还要学会区分短期反弹和趋势反转，一旦市场结构发生变化，需要及时停止做空策略，避免在行情拐点承受巨大损失。
