Camelot

Camelot是部署在Arbitrum网络的原生去中心化交易所，2022年末上线，定位为生态底层DeFi流动性基础设施，并非传统撮合模式的中心化交易平台，全部交易逻辑依靠链上智能合约完成，用户资产始终由钱包私钥掌控，不存在平台托管资金环节。和多数单一模型DEX不同，Camelot采用混合AMM架构，同时兼容恒定乘积普通池、稳定币低滑点池以及V3集中流动性池，交易路由会自动比对不同池子深度，为每一笔兑换选择最优路径，依托Arbitrum网络实现较低Gas成本与较快的链上确认，成为Arbitrum生态内部项目交易与流动性建设的重要载体。

动态定向手续费与spNFT质押头寸是Camelot区别于同类DEX的两大核心设计。动态定向手续费允许池子部署方针对买入、卖出设置差异化费率，新项目可以调高卖出手续费来缓解上线初期抛压，成熟资产则可以设置低费率提升交易活跃度，手续费收入按照合约规则拆分，大部分收益流向流动性提供者，剩余部分分配给协议质押用户以及协议国库。spNFT把流动性头寸封装为NFT格式，流动性提供者提供流动性之后获得对应NFT凭证，凭证记录仓位大小、锁仓时长，锁仓时间越长激励乘数越高，头寸可以参与各类激励池，相比传统LP代币，spNFT实现头寸状态可视化，也拓展了头寸的可组合使用空间。

NitroPools激励体系进一步完善Camelot的流动性调度能力，这是面向项目方开放的自定义激励模块。项目方可以自行配置奖励代币、激励周期、参与门槛，针对特定交易对定向投放挖矿奖励，不需要改动底层AMM合约。新项目上线阶段，可以借助NitroPools快速吸引流动性提供者入驻，快速做深交易深度；已经运行的项目，则可以通过该工具维护长期流动性，减少LP因为外部高收益机会出现大规模抽离，这套机制弥补普通AMM只能靠交易手续费驱动流动性的短板，但也意味着普通用户参与挖矿时，需要甄别不同激励池代币奖励的实际价值，避免被虚高年化收益率误导。

代币经济上Camelot运行GRAIL与xGRAIL双代币体系，以此区分短期交易投机和长期协议参与行为。GRAIL为可自由转账交易的原生代币，用于生态激励、协议参与；用户质押GRAIL之后转换得到xGRAIL，xGRAIL不可转账，承担治理投票、手续费分红权益，若要换回GRAIL需要经历解锁周期。协议产生的交易手续费，一部分回购GRAIL执行通缩销毁，另一部分按比例分给流动性提供者和xGRAIL持有者，这套设计目的引导用户长期质押，但也提升普通参与者的理解门槛，新进入用户需要理清解锁周期、权益分配规则，才可以完整获取协议收益。

Camelot的使用群体分为普通交易者、流动性提供者、链上项目方三类。普通交易者主要完成Arbitrum生态本土代币兑换，稳定币交易可以享受低滑点，大额交易在集中流动性池中也可以降低价格冲击；流动性提供者可以根据自身风险偏好，选择普通AMM池或者集中流动性池，结合spNFT与NitroPools获取手续费加代币双重收益，同时也要承担无常损失风险；项目方可以使用内置Launchpad完成早期流动性引导，直接复用Camelot已经成型的流动性基础设施，快速完成代币上线、搭建交易池，降低新项目在Arbitrum链上的部署成本。作为生态原生DEX，Camelot的业务边界高度绑定Arbitrum生态，其交易量、锁仓规模，也会随Arbitrum整体DeFi市场环境出现明显波动，参与协议交互前，用户需要充分理解AMM模式自带的各类链上风险。